Die Gewinnsaison im ersten Quartal beginnt mit großen US-Banken, darunter JPMorgan Chase und Wells Fargo, später heute, gefolgt von Bank of America, Citigroup und Morgan Stanley in der nächsten Woche. Nach einer turbulenten Woche in der Wall Street bieten die Ergebnisse dieser Flaggschiff -Kreditgeber kritische Einblicke in die breiteren wirtschaftlichen Auswirkungen der umfassenden Tarife von Präsident Trump auf geschäftliche Stimmung und Aussichten.
Analysten erwarten, dass die Banken in den ersten drei Monaten des Jahres solide Ergebnisse liefern, die im Berichtszeitraum von einer immer noch widerstandsfähigen US-Wirtschaft unterstützt werden. Die Aufmerksamkeit wird sich jedoch wahrscheinlich auf die Vorwärtsberatung verlagern, wobei die Erwartungen an einen vorsichtigeren Ton in Bezug auf steigende wirtschaftliche Unsicherheiten. Es wird erwartet, dass die Wachstumsaussichten nach unten überarbeitet werden, eine wichtige Metrik für Anleger, da sie die längerfristigen Auswirkungen von Handelsstörungen bewerten.
Vor dem jüngsten Turbulenzen für zöller marktbezogene Markt war der Bankensektor zu den stärkeren Darstellern gehörte, der durch stetiges Darlehenswachstum, verbesserte Liquiditätsbedingungen und eine Abholung der Aktivitäten für die Fusions- und Übernahme (M & A) belegt wurde. Bis zum 19. Februar hatten die Aktien von JPMorgan und Wells Fargo ungefähr 13%zugenommen. Seitdem hat sich die Stimmung jedoch umgekehrt, wobei beide Aktien mehr als 20% inmitten eines eskalierenden Handelskrieges durch Trumps Tarifkündigungen ausgelöst wurden.
Tarifgetriebene Unsicherheiten, die die Gewinne wahrscheinlich wiegen
Nach der gegenseitigen Ankündigung der gegenseitigen Tarif der letzten Woche stufte der Analyst von Morgan Stanley, Betsy Grasek, den US -amerikanischen Bankensektor von ‚attraktiv‘ bis ‚in Line‘ herab. „Handelsentwicklungen verschieben unseren Grundfall auf eine erhebliche Verlangsamung des Bruttoinlandsprodukts, wobei das Risiko für unser Bären-Case-Rezessionszenario stark stieg“, schrieb sie in einer Notiz. Grasek fügte hinzu, dass die Einnahmen aus dem Investmentbanking wahrscheinlich empfindlicher auf Rezessionsrisiken reagieren als herkömmliche Kreditvergabe.
Dilin Wu, ein Forschungsstratege bei Pepperstone Australia, stellte ebenfalls fest, dass wirtschaftliche Unsicherheit und steigende Rezessionsrisiken, die sich aus dem Tarifkrieg ergeben, die Kreditnachfrage unterdrücken könnten. Laut Wu müssen Banken möglicherweise „höhere Kreditverlustbestimmungen ausgesetzt sein, was die finanzielle Leistung weiter dämpfen würde“, und fügte hinzu, dass „die Volatilität der Finanzmärkte, die durch Unsicherheiten im Zusammenhang mit Tarif betrieben werden, wahrscheinlich die Aktivitäten des Kapitalmarktes beeinträchtigen wird, was sich negativ auswirkt, was sich negativ auswirkt, was sich negativ auswirkt, insbesondere in der M & A- und Equity-Emission.“
Die Aufmerksamkeit der Anleger wird sich wahrscheinlich auf die Aussichten der Banken und Anleitungen für Anzeichen von längerfristigen Auswirkungen der Zölle konzentrieren. „Diese harten Realitäten bedeuten, dass die Märkte im nachfolgenden Hit auf Unternehmensgewinne preisen müssen. Die drohenden US -Berichtsphase – inoffiziell von ein paar US -Banken am Freitag begonnen -, um genau auf Einkommensabfälle zu beobachten, und die Überarbeitung oder die Überarbeitung oder eine vollständige Entfernung der Anleitung“, schrieb Kyle Rodda, ein leitender Marktanalyse, schrieb in einer E -Mail.
Federal Reserve vorsichtig bei weiteren Zinsenkürzungen
Der Zinsweg der Federal Reserve ist komplizierter geworden, da die Zölle den Erwartungen des erneuten Inflationsdrucks erhöhen. Am Donnerstag gab Susan Collins, Präsidentin der Federal Reserve Bank of Boston, signalisiert, dass die Zentralbank die weitere Lockerung der weiteren Lockerung verzögern könnte: „erneuerter Preisdruck könnte die weitere Normalisierung der Politik verzögern, da das Vertrauen erforderlich ist, dass die Tarife die Inflationserwartungen nicht destabilisieren.“
Obwohl Banken durch verbesserte Nettozinsmargen in der Regel von höheren Zinssätzen profitieren, könnte eine strengere Politik die Haushaltsausgaben und die umfassendere Wirtschaftstätigkeit abwägen und damit das Darlehenswachstum verlangsamen. Infolgedessen sind Prognosen für die Nettozinserträge der Banken (NII) – der Unterschied zwischen dem, was sie für Kredite verdienen, und dem, was sie für Einlagen zahlen – wahrscheinlich konservativer. Analysten der Bank of America erwarten einen vorsichtigen Ton vom Management, wenn die Ergebnisse im ersten Quartal veröffentlicht werden.
Banksertragsprognosen
Trotz des drohenden Gegenwinds aus der Unsicherheit des Tarifs wird erwartet, dass die Bankgewinne für das erste Quartal stark bleiben, wobei die vollen wirtschaftlichen Auswirkungen des Tarifens voraussichtlich später im Jahr zutreffen.
Laut Konsensschätzungen von Reuters wird JPMorgan voraussichtlich einen Gewinn je Aktie (EPS) von 4,61 USD (4,08 €) melden, was eine Erhöhung um 3,8% gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Das EPS von Wells Fargo wird voraussichtlich gegenüber dem Vorjahr um 3,3% auf 1,24 USD (1,1 €) steigen. Die Bank of America wird voraussichtlich EPS von 0,82 USD (0,73 €) ausweisen, ein Wachstum von 8% gegenüber dem Vorjahr. Die Citigroup wird voraussichtlich einen Gewinnsprung von 18% gegenüber dem Vorjahr auf 1,86 USD (165 €) für das Quartal erzielen. In der Zwischenzeit wird Morgan Stanley voraussichtlich ein Wachstum von 10% in EPS auf 2,22 USD (1,97 €) melden.
