Nvidia veröffentlicht seine Quartalsergebnisse, einen Monat nachdem große Technologieunternehmen ihre Ergebnisse für das zweite Quartal bekannt gegeben haben. Im Mittelpunkt stehen dabei Neuigkeiten zu seinem Blackwell-Chip, der als bedeutender Wachstumsbereich gilt.
Nvidia, das Kraftpaket für künstliche Intelligenz (KI), wird nach Börsenschluss in den USA heute seine Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025 bekannt geben. Die Leistung des Unternehmens ist entscheidend für die Einschätzung der Wachstumskurve der KI-Branche, wobei die Anleger die Umsätze des Unternehmens im Bereich Rechenzentren, dem wichtigsten Technologietreiber für Hyperscaler, genau beobachten.
Es wird erwartet, dass der KI-Chiphersteller seine starke Wachstumsdynamik trotz Verzögerungen bei seinem fortschrittlichsten Chip, Blackwell, aufrechterhält.
Die Aktien von Nvidia sind in diesem Jahr um 161 % gestiegen, davon 35 %, seit das Unternehmen solide Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres gemeldet hat. Im Juni führte Nvidia einen Aktiensplit im Verhältnis 1:10 durch, um seine Aktien für Investoren attraktiver zu machen.
Aufgrund der anhaltend starken Nachfrage nach KI-Chips übertraf die Marktkapitalisierung von Nvidia die von Apple und Microsoft und wurde im Juni kurzzeitig zum wertvollsten Unternehmen der Welt. Apple eroberte jedoch den Spitzenplatz zurück, nachdem es die Einführung von KI bekannt gab.
Nvidia bleibt mit einer Marktbewertung von 3,16 Billionen US-Dollar (2,83 Billionen Euro) zum Handelsschluss am Dienstag auf dem zweiten Platz, gefolgt von Microsoft mit 3,07 Billionen US-Dollar (2,75 Billionen Euro).
Wachstumsprognosen
Laut mehreren institutionellen Analysten, darunter Visible Alpha, Wall Street und Seeking Alpha, werden der durchschnittliche Gewinn pro Aktie und der Umsatz von Nvidia voraussichtlich 0,63 USD (0,56 €) bzw. 28,6 Mrd. USD (25,6 Mrd. €) betragen, was einem Wachstum von 254 % bzw. 210 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Umsatzerwartung übertrifft Nvidias Prognose aus dem ersten Geschäftsquartal.
Darüber hinaus wird erwartet, dass Nvidias profitabelstes Segment, die Rechenzentrumssparte, einen Umsatz von 25 Milliarden Dollar (22,4 Milliarden Euro) erwirtschaften wird, was einer Steigerung von 144 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Dies bedeutet jedoch eine deutliche Verlangsamung gegenüber dem Wachstum von über 400 Prozent im Vorquartal.
Abflachung der Jahresrate erwartet
Das Wachstum von Nvidia beschleunigte sich im Juliquartal 2023 aufgrund eines Anstiegs der Nachfrage nach KI-Chips nach der Einführung des Chatbots ChatGPT von Microsoft im Februar des Vorjahres erheblich.
Infolgedessen dürfte sich die jährliche Wachstumsrate ab dem Berichtsquartal abflachen, da im gleichen Quartal des Vorjahres eine höhere Ausgangsbasis geschaffen wurde.
Unterdessen dürfte das Gaming-Segment von Nvidia weiterhin ein langsames Wachstum aufweisen, obwohl dies kein großer Faktor sein dürfte, da dieses Segment im ersten Geschäftsquartal nur 10 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmachte.
Darüber hinaus ist die Bruttomarge von Nvidia kontinuierlich gestiegen und stieg im ersten Geschäftsquartal 2025 von 64,6 % im Vorjahr auf 78,4 %. Das Unternehmen erwartet, dass seine Bruttomarge im Juliquartal 74,8 % betragen wird, was auf eine geringere Rentabilität hindeutet.
Verzögerungen bei der Massenproduktion von Blackwell
Anfang August gab Nvidia bekannt, dass es aufgrund von „Konstruktionsfehlern“ zu einer Verzögerung der Veröffentlichung seines fortschrittlichsten KI-Chips Blackwell um drei Monate kommen könnte, was in der gleichen Woche zu einem Kursverlust der Nvidia-Aktien um 15 % führte.
Blackwell wurde im März auf den Markt gebracht und rühmt sich damit, „die Betriebskosten und den Energieverbrauch von LLM-Inferenzen um das bis zu 25-fache senken zu können“. Damit positioniert es sich als KI-Chip der nächsten Generation, der für die Unterstützung eines umfassenden LLM-Trainings in verschiedenen Bereichen unverzichtbar ist.
Die dreimonatige Verzögerung könnte Nvidias Kunden – darunter Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, Amazon und Tesla – daran hindern, im ersten Quartal 2025 Cluster-Bestellungen aufzugeben.
Die Blackwell-Chips zielen jedoch auf den High-End-Markt ab, insbesondere auf große Cloud-Anbieter, die 45 % des Umsatzes von Nvidia mit Rechenzentren erwirtschaften. Analysten gehen davon aus, dass sich die Massenproduktion nicht über das vierte Quartal 2024 hinaus verzögern wird. Daher werden Updates über die Fortschritte von Blackwell für Nvidias kurzfristige Aussichten von entscheidender Bedeutung sein.
Darüber hinaus wird erwartet, dass die Chips der Hopper-Serie von Nvidia, einschließlich der Modelle H100 und H200, weiterhin stark nachgefragt werden, da die Unternehmen ihre Rechenzentrumskapazitäten weiter ausbauen.
Die Nachfrage nach Nvidias H100 war besonders stark, was teilweise auf die Verwendung der Large Language Model (LLM)-Software Lama 3 durch Meta zurückzuführen ist.
Unterdessen dürften die H200-Chips, die speziell für den chinesischen Markt entwickelt wurden, um US-Exportbeschränkungen zu umgehen, höhere Bruttomargen abwerfen.