Die Inflation in der Eurozone ist von über 10 % auf ihrem Höchststand im Jahr 2022 auf ein fast dreijähriges Tief von 2,4 % im April gefallen. Prognosen gehen von einem Anstieg auf 2,5 % aus, wenn die Mai-Daten später in dieser Woche veröffentlicht werden.
Es gibt Hinweise darauf, dass die Europäische Zentralbank (EZB) bei ihrer Tagung im nächsten Monat eine Zinssenkung plant.
In einem Interview mit der Financial Times sagte der Chefvolkswirt der EZB, Philip Lane: „Sofern es keine größeren Überraschungen gibt, reicht das, was wir sehen, zum jetzigen Zeitpunkt aus, um die oberste Stufe der Beschränkungen aufzuheben.“
Sollte es bei der Sitzung am 6. Juni, die parallel zu den Europawahlen stattfindet, zu einer Senkung kommen, würde die EZB ihre Zinsen früher senken als alle anderen großen Notenbanken. Sie war in die Kritik geraten, weil sie die Zinsen nach dem Inflationsanstieg vor drei Jahren zu langsam angehoben hatte.
Die Inflation in der Eurozone ist mittlerweile nahe an die Zielmarke der EZB von zwei Prozent gefallen. Investoren sind der Ansicht, dass dies der Notenbank Spielraum lässt, ihren Leitzins für Einlagen um 0,25 Prozent zu senken. Derzeit liegt der Satz bei vier Prozent.
Während einige Zentralbanken ihre Kreditkosten bereits gesenkt haben, stehen die Maßnahmen der US-Notenbank und der Bank of England noch aus.
Auf die Frage, ob er erfreut sei, dass die EZB die Zinsen früher senken könne als die anderen Banken, antwortete Lane der FT: „Zentralbanker streben danach, so langweilig wie möglich zu sein, und ich würde mir wünschen, dass Zentralbanker danach streben, so wenig Ego wie möglich zu haben.“
Er erklärte, dass die Inflation in Europa aufgrund der starken Auswirkungen des Krieges zwischen Russland und der Ukraine nach der Invasion Russlands in der Ukraine inzwischen schneller gesunken sei als anderswo.
Energiepreise treffen Europäer hart
„Die Bewältigung des Krieges und des Energieproblems hat Europa viel Geld gekostet“, sagte er der FT. „Aber dieser erste Schritt (die Senkung der Zinsen) ist ein Zeichen dafür, dass die Geldpolitik funktioniert und dafür gesorgt hat, dass die Inflation rechtzeitig sinkt. In diesem Sinne waren wir meiner Meinung nach erfolgreich.“
Er erklärte weiter, es sei wichtig, die Zinsen niedrig zu halten, damit die Inflation nicht wieder über das Ziel der Bank hinaussteige. Das, sagte er, wäre „sehr problematisch und wahrscheinlich recht schmerzhaft zu beseitigen“.
In Bezug auf die Frage, woher ein potenzieller Inflationsdruck kommen könnte, sagte Lane, dass der „immer noch erhebliche Kostendruck“ durch das schnelle Lohnwachstum, der die Dienstleistungspreise in die Höhe treibe, bedeute, dass die Politik der Bank bis 2025 restriktiv bleiben müsse.
„Wenn sich die Inflation im nächsten Jahr sichtbar dem Zielwert nähert, wird die Frage, ob der Zinssatz auf ein Niveau sinkt, das mit diesem Zielwert vereinbar ist, eine andere Debatte sein“, sagte er der FT.
