EZB-Präsidentin Christine Lagarde bekräftigt einen datenbasierten Ansatz für Zinsentscheidungen und drängt auf Strukturreformen. Sie verweist auf Mario Draghis Bericht zur Wettbewerbsfähigkeit. Die EZB senkte ihren Einlagenzins um 25 Basispunkte, während die Inflations- und Wachstumsprognosen weitgehend unverändert blieben.
Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, bekräftigte einen vorsichtigen, datenabhängigen Ansatz in der Geldpolitik und betonte, dass die Entscheidungen „von Sitzung zu Sitzung“ auf der Grundlage wirtschaftlicher Daten getroffen würden, ohne sich auf einen festen Zinspfad festzulegen.
Auf ihrer Septembersitzung senkte die EZB ihren Einlagenzinssatz wie erwartet um 25 Basispunkte auf 3,5% und erklärte, dass es nun „angemessen sei, einen weiteren Schritt zur Abschwächung der geldpolitischen Beschränkungen zu unternehmen“.
Lagarde betonte jedoch, dass künftige politische Schritte weiterhin ungewiss seien und von den kommenden Konjunkturindikatoren abhingen.
„Unsere Zinsentscheidungen werden von den Inflationsaussichten, den eingehenden Daten und der Übertragungsstärke unserer Geldpolitik geleitet.“
Zinsentscheidung der EZB im September und Konjunkturausblick
Lagarde erklärte, die Entscheidung, den Einlagezinssatz um 25 Basispunkte auf 3,5 Prozent zu senken, sei einstimmig getroffen worden.
Andere Leitzinsen wurden im Rahmen umfassenderer Änderungen des geldpolitischen Rahmens mit Wirkung vom 18. September angepasst.
Insbesondere wurde der Hauptrefinanzierungssatz um 60 Basispunkte auf 3,65 % gesenkt, wodurch sich der Abstand zum Einlagensatz auf 15 Basispunkte verringerte. Der Spitzenrefinanzierungssatz wurde ebenfalls um 60 Basispunkte auf 3,9 % gesenkt, wodurch der Abstand zum Refinanzierungssatz um 25 Basispunkte erhalten blieb.
Was die Konjunkturaussichten betrifft, fielen die jüngsten Inflationsdaten wie erwartet aus, und die neuen Projektionen der EZB-Mitarbeiter stimmen mit früheren Vorhersagen überein.
Die Inflationsrate wird voraussichtlich im Jahr 2024 durchschnittlich 2,5 %, im Jahr 2025 2,2 % und im Jahr 2026 1,9 % betragen, was den Prognosen vom Juni entspricht.
„Die Inflation dürfte in der zweiten Hälfte dieses Jahres wieder steigen, teilweise weil die zuvor starken Rückgänge der Energiepreise aus den Jahresraten herausfallen werden. Im zweiten Halbjahr nächsten Jahres dürfte sie dann auf unser Ziel zurückgehen“, erklärte Lagarde.
Was das Wachstum betrifft, wird für die Wirtschaft der Eurozone im Jahr 2024 ein Wachstum von 0,8 Prozent erwartet, das bis 2025 auf 1,3 Prozent und bis 2026 auf 1,5 Prozent steigen wird. Dabei handelt es sich um eine leichte Abwärtskorrektur aufgrund der schwächeren Binnennachfrage in den kommenden Quartalen.
„Die Risiken für das Wirtschaftswachstum sind weiterhin nach unten gerichtet“, sagte Lagarde und fügte hinzu, dass „das Kreditwachstum angesichts der schwachen Nachfrage weiterhin schleppend bleibt“.
Am 17. Oktober tagt die EZB erneut, Lagarde enthielt sich jedoch deutlich jeglicher Spekulationen über künftige Zinsschritte.
Fokus auf Strukturreformen
Die Kernbotschaft von Lagardes Pressekonferenz war jedoch die Notwendigkeit europäischer Strukturreformen zur Steigerung von Wachstum und Produktivität.
Sie lobte Mario Draghis Bericht zur europäischen Wettbewerbsfähigkeit und Enrico Lettas Bericht zur Stärkung des Binnenmarktes, die beide die Dringlichkeit von Reformen unterstreichen und konkrete Vorschläge unterbreiten.
„Es handelt sich um einen beeindruckenden Bericht“, der „eine Diagnose stellt, die schwerwiegend, unserer Ansicht nach jedoch gerecht ist“, sagte sie.
Sie fügte hinzu, dass dieser „auf Strukturreformen und praktische Vorschläge zur Verwirklichung solcher Strukturreformen verweist, die äußerst hilfreich sein könnten, um Europa zu stärken, aber auch für uns als Zentralbank, um bessere Ergebnisse in unserer Geldpolitik zu erzielen, wenn die Produktivität als Ergebnis der Strukturreformen steigen kann.“
„Strukturreformen liegen in der Verantwortung der Regierungen“, bemerkte sie.
Lagarde betonte zudem die Bedeutung der Kapitalmarktunion: „Es wäre für uns eine sehr gute Nachricht, wenn die Kapitalmarktunion umgesetzt werden könnte und mehr Finanzmittel zur Verfügung gestellt würden, um Innovationen zu finanzieren.“
Sie verknüpfte diese Reformen mit den übergeordneten Zielen der EZB und stellte fest, dass sie von Vorteil seien, „was die Inflation, die Preisstabilität und die Komponenten betrifft, die unserer Arbeit zugrunde liegen“.
Lagarde betonte, Draghis Bericht enthalte eine breite Palette struktureller Reformen, die eine starke Führung durch die Regierung erforderten, insbesondere im Kontext der Stärkung der Souveränität Europas angesichts schwieriger geopolitischer Umstände.
