Die allgemeine Inflationsrate im Vereinigten Königreich fiel im Mai im Vergleich zum Vorjahreszeitraum auf 2 % und erreichte damit zum ersten Mal seit Juli 2021, kurz vor der Juni-Sitzung der Bank of England, das Ziel der Bank of England.
Dies ist die niedrigste jährliche Veränderung des Verbraucherpreisindex seit Juli 2021 und entspricht den Prognosen der Analysten. Auf Monatsbasis stieg die Inflation im Mai 2024 um 0,3 %, was dem Wert vom April 2024 entspricht, aber leicht unter den Erwartungen der Ökonomen liegt.
In den zwölf Monaten bis Mai 2024 lag die Verbraucherpreisindex-Inflationsrate im Vereinigten Königreich unter der von Frankreich (2,6 %), Deutschland (2,8 %) und dem EU-Durchschnitt (2,7 %) und entsprach der der USA (2,0 %).
Der Rückgang der jährlichen Inflationsraten im Mai 2024 war auf Preisnachlässe bei Nahrungsmitteln und alkoholfreien Getränken, Freizeit und Kultur sowie Möbeln und Haushaltswaren zurückzuführen. Der größte Aufwärtsdruck kam jedoch von Transport und Kommunikation.
Ohne Energie, Lebensmittel, Alkohol und Tabak stieg die Kerninflation in den zwölf Monaten bis Mai 2024 um 3,5 %, verglichen mit 3,9 % im April, und entsprach damit den Erwartungen. Dies ist die niedrigste Kerninflationsrate seit Oktober 2021. Auf Monatsbasis stieg die Kerninflation um 0,5 %, verglichen mit 0,8 % im April.
Die Inflation im Dienstleistungssektor stieg im Jahresvergleich um 5,7 Prozent und im Monatsvergleich um 0,6 Prozent. Damit ging sie leicht von den vorherigen 5,9 Prozent bzw. 0,8 Prozent zurück, lag aber insgesamt etwas höher als erwartet.
Gleichzeitig meldete das Office for National Statistics im Mai 2024 einen Anstieg der Erzeugerpreise im Vergleich zum Vorjahr um 1,7 % und damit den höchsten Wert seit einem Jahr.
Stehen in Großbritannien Zinssenkungen bevor?
Der Inflationsbericht für Großbritannien vom Mai zeichnete ein gemischtes Bild und löste keine nennenswerten Marktreaktionen aus, was auf eine höhere Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die Bank of England schließen lässt.
Das britische Pfund erfuhr nach der Veröffentlichung einen leichten Aufwärtstrend und stieg gegenüber dem US-Dollar auf 1,2720, während der Euro gegenüber dem Pfund leicht nachgab und auf 0,8440 fiel.
Die Renditen britischer Staatsanleihen blieben weitgehend unverändert. Die Rendite 2-jähriger Staatsanleihen betrug 4,16 % und die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen 4,04 %.
Es wird erwartet, dass die Bank of England den Leitzins am Donnerstag unverändert lässt (wahrscheinlich bei einem Abstimmungsergebnis von 7 zu 2) und ihre Leitlinien beibehält.
Derzeit preisen die Märkte eine vernachlässigbare Wahrscheinlichkeit politischer Maßnahmen im Juni ein. Erwartet wird eine Senkung um 10 Basispunkte bis August, kumulativ um 18 Basispunkte bis September, 31 Basispunkte bis November und 41 Basispunkte bis zum Jahresende.
Ansichten der Analysten zu Zinssenkungen der BoE
Die Deutsche Bank hält an ihrer Prognose einer Zinssenkung im August fest, gibt jedoch an, dass erhebliche Änderungen erforderlich wären, damit das Monetary Policy Committee (MPC) den Leitzins im Sommer senken kann.
Sie deuten an, dass das MPC seine Maßnahmen möglicherweise bis September aufschieben könnte, um Zeit zu haben, die Wirtschaftsprognosen im Monetary Policy Report (MPR) vom August anzupassen und zwei weitere Inflations- und Arbeitsmarktberichte zu prüfen, bevor es Schritte zur Lockerung der restriktiven Politik unternimmt.
Unicredit scheint eine etwas gemäßigtere Haltung einzunehmen als die allgemeine Mehrheit. Es wird mit einem Abstimmungsergebnis von 6:3 gerechnet, wobei im Vergleich zur Sitzung im Mai ein Mitglied mehr für eine Zinssenkung sein wird. Allerdings bleibt das Maß an Unsicherheit beträchtlich.
Das Protokoll des MPC wird voraussichtlich die im Mai gegebene Prognose wiederholen. Die erste Zinssenkung ist nach wie vor für August vorgesehen, wobei im Jahresverlauf insgesamt Senkungen um 75 Basispunkte erwartet werden, da das Wirtschaftswachstum weiterhin schleppend ist und die Inflation bei etwa 2% liegt.
Laut ING werden Änderungen in der Forward Guidance erwartet und man geht davon aus, dass die Bank die Formulierung „verlängerter Zeitraum“ vor der ersten Zinssenkung abmildern möchte. Die Umsetzung solcher Änderungen nächste Woche würde wahrscheinlich darauf hindeuten, dass eine Zinssenkung im August wahrscheinlicher ist als das, was die Märkte derzeit einpreisen.
Die niederländische Bank plant auch, die Aussagen nach den britischen Parlamentswahlen am 4. Juli im Auge zu behalten, da die Beamten dann wieder die Möglichkeit haben werden, öffentlich Stellung zu nehmen. Wenn eine Zinssenkung im August wahrscheinlich ist, werden Signale von Gouverneur Andrew Bailey und anderen erwartet. Jegliche Änderungen in der Prognose könnten darauf hindeuten, dass eine Zinssenkung im August wahrscheinlicher ist als der Markt derzeit erwartet.
