Ein Gipfeltreffen nächste Woche könnte sich mit Alternativen zur Bankfinanzierung befassen, um Europas Wohlstand zu steigern – bisherige Versuche hatten jedoch keinen großen Erfolg.
Ein Gipfeltreffen der EU-Staats- und Regierungschefs nächste Woche werde sich wahrscheinlich auf „ehrgeizige“ Maßnahmen einigen, um die Nichtbankenfinanzierung anzukurbeln, sagte Präsident Charles Michel gegenüber Reportern.
Europa ist bestrebt, seine Lage angesichts von Krieg, kostspieliger Klimapolitik und wirtschaftlichem Wettbewerb zu verbessern – und hofft, dass die Integration seiner Kapitalmärkte dabei helfen könnte.
„Meiner Meinung nach gibt es auf der Grundlage des gesunden Menschenverstandes eine Möglichkeit, viel Geld zu mobilisieren, um die europäische Wirtschaft anzukurbeln“, sagte der Präsident des Europäischen Rates, Michel, im Rahmen eines Gruppeninterviews gegenüber Euronews. „Dies geschieht, indem es Unternehmen ermöglicht und erleichtert wird, viele der 9 Billionen Euro an Ersparnissen der Europäer zu mobilisieren.“
Die Staats- und Regierungschefs der EU werden nach Möglichkeiten suchen, die steigenden Verteidigungskosten nach der russischen Invasion in der Ukraine zu decken, sich an eine CO2-freie Welt anzupassen und auf handelsverzerrende Maßnahmen wie das Inflation Reduction Act der Vereinigten Staaten zu reagieren.
Finanzierungsmöglichkeiten wie Eurobonds oder die Aufstockung des Kapitals der Europäischen Investitionsbank werden sich als politisch heikel erweisen, räumt Michel ein; Sparsame Regierungen befürchten im Allgemeinen, dass eine gemeinsame Staatsverschuldung die Verschwendung bei den weniger disziplinierten Regierungen fördern könnte.
Für Michel mögen regulatorische Maßnahmen zur Integration nationaler Aktienmärkte und zur Harmonisierung des Insolvenzrechts politisch einfacher sein – doch das als Kapitalmarktunion bekannte Projekt hat seine eigenen Probleme.
Die politischen Entscheidungsträger Europas beklagen seit langem, wie abhängig ihre Unternehmen im Inland von Bankfinanzierungen sind, während ihre US-Pendants Alternativen wie die Ausgabe von Aktien nutzen.
In einer Rede im vergangenen November forderte die Chefin der Europäischen Zentralbank, Chrisine Lagarde, ein „kantisches Umdenken“ und wies darauf hin, dass die EU-Anleihemärkte im Vergleich zu den USA dreimal kleiner und Risikokapital nur ein Fünftel so groß seien.
Das bedeutet, dass EU-Unternehmen häufig aus der Union in Orte wie das Silicon Valley fliehen müssen, um die Finanzierung zu finden, die sie für ihr Wachstum benötigen.
Allerdings haben nationale Minister zuvor Pläne zur Schaffung einer Euro-Aufsichtsbehörde nach dem Vorbild der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) verworfen, und die Harmonisierung von Steuervorschriften oder Eigentumsrechten ist komplex und umstritten.
Selbst bescheidenere Pläne, EU-weite Renten anzubieten oder die Regeln für die Börsennotierung zu glätten, hatten ebenfalls keinen großen Erfolg, obwohl die nationalen Staats- und Regierungschefs bereits 2014 auf eine stärkere Integration drängten.
„Ich bedauere, dass es auf diesem Gebiet nicht früher möglich war, nennenswerte Fortschritte zu erzielen“, sagte Michel. „Ich bin zuversichtlich, dass es jetzt anders sein kann … Der Entwurf, den wir für nächste Woche auf dem Tisch haben, ist ziemlich ehrgeizig.“
