Aufgrund der zunehmenden Spannungen im Krieg zwischen der Ukraine und Russland erreichten die europäischen Märkte kurzzeitig ein Dreimonatstief. Die Anleger wandten sich sicheren Häfen zu, während die Ölpreise aus Angst vor möglichen Versorgungsunterbrechungen in die Höhe schossen.
Die europäischen Aktienmärkte erreichten am Dienstag ein Dreimonatstief, ausgelöst durch einen breit angelegten Ausverkauf nach dem beispiellosen Angriff der Ukraine auf einen russischen Militärstützpunkt mit in den USA hergestellten Langstreckenraketen. Die anschließende Drohung Russlands, die Schwelle für den Einsatz von Atomwaffen zu senken, verstärkte die Marktunruhe.
Der Euro-Pan Stoxx 600-Index fiel zu Beginn der Sitzung um 1 % und erreichte das zuletzt am 8. August erreichte Niveau, bevor er die Verluste reduzierte und 0,45 % tiefer schloss. Führende Indizes spiegelten diesen Rückgang wider: Der deutsche DAX und der französische CAC 40 fielen jeweils um 0,67 %, während der spanische IBEX 35 um 0,74 % abrutschte.
Energiepreise steigen aufgrund von Befürchtungen einer Versorgungsunterbrechung
Die Energiemärkte reagierten scharf auf die Befürchtungen, dass die Ukraine die russische Öl- und Gasinfrastruktur ins Visier nehmen und möglicherweise die globale Versorgung stören könnte. Die Preise für Rohöl der Sorte Brent und WTI stiegen jeweils um 3 %, während die Erdgas-Futures um 3,8 % zulegten und ein Ein-Jahres-Hoch erreichten, bevor sie einige Gewinne wieder einbüßten.
Michael McCarthy, Chef-Marktstratege bei Moomoo, prognostizierte weitere Volatilität: „Ich denke, es kommt zu einer Lösung, aber die Situation wird sich wahrscheinlich zunächst verschlechtern. Die Öl- und Gaspreise werden in den kommenden Wochen wahrscheinlich anfällig für Spitzen sein.“
Zufluchtsanlagen gewinnen, wenn Anleger in Sicherheit fliehen
Geopolitische Unsicherheiten beflügelten die Nachfrage nach sicheren Häfen. Die Gold-Futures an der COMEX stiegen am Dienstag um 0,63 %, setzten ihre Rallye bis in die asiatische Sitzung fort und erreichten um 3:45 Uhr MEZ 2.644 $ pro Unze – ein Wochenhoch.
Ebenso stiegen die Kurse deutscher 10-jähriger Staatsanleihen stark an, wobei die Renditen um 10 Basispunkte auf den niedrigsten Stand seit fast einem Monat fielen, bevor sie sich leicht erholten.
Der leitende Marktanalyst Kyle Rodd von Compital.com bemerkte: „Wie dem auch sei, jede Eskalation wird positiv für die Energiewirtschaft und negativ für europäische Aktien sein. Das wird wahrscheinlich so bleiben, bis es zu einer sinnvollen Deeskalation im Krieg kommt.“
Der Banken- und Verbrauchersektor entwickelt sich unterdurchschnittlich
Der Bankensektor trug die Hauptlast des Ausverkaufs, da die Angst vor einem umfassenden Krieg Bedenken hinsichtlich der öffentlichen Finanzen Europas aufkommen ließ. Der Bankenindex Stoxx Euro 600 fiel um 1,4 %, wobei die Aktien von UniCredit im Tagesverlauf um 5 % einbrachen, bevor sie sich erholten und mit einem Minus von 2,3 % schlossen. Banco Santander und BNP Paribas verzeichneten ebenfalls Verluste von 1,57 % bzw. 1,84 %.
Konsumgüteraktien waren ebenfalls betroffen: LVMH und Nestlé fielen jeweils um 1,9 % und L’Oréal verlor 0,9 %. Sorgen über eine mögliche Eskalation des Ukraine-Russland-Konflikts mit Auswirkungen auf China – Europas größten Markt für Luxusgüter – verstärkten die Sorgen des Sektors.
Rallye europäischer Verteidigungsaktien
Im Gegensatz zum allgemeinen Ausverkauf stiegen die europäischen Verteidigungsaktien aufgrund der zunehmenden geopolitischen Spannungen sprunghaft an. Die Aktien der Rheinmetall AG und der SAAB AB stiegen um mehr als 3 %, während Thales um 1,68 % zulegte.
Verteidigungsaktien erhielten durch Donald Trumps US-Wahlsieg Auftrieb, und der STOXX Europe Aerospace & Defense Index stieg im November um 4,3 %. Sorgen über eine geringere US-Finanzierung für die Ukraine haben die Erwartung erhöhter europäischer Verteidigungsausgaben geweckt.
Die Rheinmetall AG, Deutschlands führender Munitionshersteller, verzeichnete seit dem US-Wahltag einen Aktienanstieg von 30 %, was einer Rallye von 109 % seit Jahresbeginn entspricht. Bei seiner Präsentation zum Kapitalmarkttag stellte das Unternehmen ehrgeizige Wachstumspläne vor, die bis 2027 einen Umsatz von 20 Milliarden Euro anstreben.
Euro steht unter Druck
Der Euro fiel zunächst stark gegenüber dem US-Dollar, schloss aber am Dienstag flach ab. In der asiatischen Sitzung am Mittwoch wurde das EUR/USD-Paar bei 1,0590 gehandelt, wobei die Risikoaversion weiterhin die Einheitswährung belastete.
Der Renditeunterschied zwischen US-amerikanischen und deutschen 10-jährigen Staatsanleihen weitete sich auf den höchsten Stand seit April aus, wodurch der US-Dollar attraktiver wurde als der Euro. Analysten warnen davor, dass der Euro auf die Parität zum Dollar fallen könnte, wenn die geopolitischen Spannungen neben Trumps Rückkehr ins Weiße Haus anhalten.
